信用交易（融資融券）是許多投資人用來放大資金效益的重要工具，但對新手來說，常因不了解規則而誤踩風險。與一般買股票不同，信用交易是透過向券商借錢買股（融資）或借股票來賣（融券）操作，因此不僅可能放大獲利，也可能擴大虧損。

一旦市場走勢不如預期，投資人可能面臨保證金追繳，甚至因擔保維持率不足而遭券商強制處分的情況。本文將帶你認識信用交易是什麼、融資融券怎麼運作，以及新手最常忽略的追繳與處分風險，幫助你在進場前建立正確觀念，做出更穩健的投資判斷。

一、什麼是信用交易？看懂融資、融券的獲利與風險

信用交易如何運作？

信用交易是指投資人透過自身信用、財力作為證明，向券商借資金（融資）或借股票（融券）進行操作，是股票市場中重要的槓桿交易方式，讓投資人在股價上漲（做多）或下跌（做空）時，都有操作與獲利機會。對短線或中線投資人而言，若能妥善設定停損點，並將風險控制在可承受範圍內，融資融券不僅能有效提升資金使用效率，也有機會進一步放大投資績效。

然而，信用交易屬於槓桿操作，在放大潛在報酬的同時，也伴隨須承擔較高風險，當整戶維持率不足時，可能面臨追繳保證金，甚至遭券商強制處分（俗稱：斷頭）。因此，在實際操作前，應充分了解其運作機制與風險特性，並建立完善的風險控管策略，才能在追求報酬的同時，降低行情波動對資金造成的影響。

• 融資是什麼？為何能放大股價報酬

融資是向券商借錢買股票，投資人只需準備40%資金作為自備款，其餘60%由券商提供來買進股票（實際融資成數仍應以主管機關及本公司公告為準）。由於融資相較於一般現股交易，只需投入較少的自有資金即可放大部位，當股價上漲時，以原本投入的資金來看，投資報酬會因槓桿效果而被放大。融資常被用於看好股價上漲的操作情境，也就是市場上常說的「做多」。

(報酬不含手續費、交易稅與利息等費用，且實際融資成數請以主管機關及本公司公告為準)

• 融券是什麼？為何風險結構與融資不同

融券則是向券商借股票先行賣出，待股價下跌後再於市場買回股票歸還，從中賺取價差，是常見的做空操作。當預期股價下跌時，投資人可透過融券參與市場下跌行情。融券風險在於一旦走勢與預期相反，虧損可能持續擴大。當融券餘額過高或市場供股量不足時，還可能面臨強制回補（軋空）的風險。

（報酬不含手續費、交易稅與利息等費用，且實際融券成數請以主管機關及本公司公告為準）

除此之外，融券還有一個常被忽略的風險，因融券賣出的股票，多半來自其他投資人融資買進後作為擔保的股票。因此當融券餘額高於融資餘額、市場出現「缺券」時，券商需以 標借或議借 方式補足股票，此情況下產生的借券費用，將由該檔股票的全體融券投資人分攤。

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            基本概念
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            向券商借錢買股票
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            向券商借股票先賣出
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            看好股價上漲賺價差（做多）
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            股價跌時虧損放大，可能被追繳保證金或斷頭。
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            股價上漲時，虧損可能持續擴大，甚至遭強制回補（軋空）。
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      </tr>

    </tbody>

  </table>
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二、誰可以做信用交易？信用戶申請條件與基本限制

若想使用融資融券進行信用交易，投資人需先申請開立信用戶，並符合主管機關及券商設定的基本資格與限制條件。這些門檻的設立主要是為了確認投資人已具備一定的交易經驗與市場判斷能力，能理解信用交易所涉及的槓桿效果與潛在風險。

國泰證券的信用戶開立可透過券商App線上申請完成，流程相對簡單且便利。不過需特別留意，融資融券屬於高風險的投資工具，並非所有投資人都適合使用。

在申請信用戶前，應審慎評估自身的投資經驗、資金配置與風險承受能力，並充分了解相關規則與限制，才能在實際操作時兼顧投資效率與資金安全。

（1）開立信用戶的基本條件（３個條件皆須符合）

• 年滿二十歲有行為能力之中華民國國民，且非內部人帳戶。
• 開戶滿三個月。
• 最近一年內委託買賣成交筆數10筆以上

（2）如何開立信用戶？

透過【國泰證券App-outurl-】>點選右下角「我的」>點選「信用戶專區-outurl-」，登入後進行信用開戶

三、信用交易一定要知道的兩件事：追繳與處分風險

整戶維持率低於130%會怎樣？認識追繳機制

進行信用交易（融資、融券）前，投資人一定要了解「追繳」與「強制處分」的風險機制。券商會持續檢視投資人信用帳戶整體風險狀況，其中最重要的指標就是維持率。

維持率是衡量信用帳戶擔保價值是否足以支應信用部位的重要指標，當市場波動導致 整戶維持率 低於130%時，券商將發出追繳通知，要求投資人於期限內補足資金或調整部位；若未在期限內完成補繳，券商可能進一步進行強制處分（斷頭），即處分擔保品以降低信用交易部位。

整戶維持率計算方式-outurl-可點此進一步了解。

• 追繳作業：
  若收盤後整戶維持率低於130%，且未及時補繳差額，券商將啟動追繳作業，並依約定方式（紙本或電子郵件）寄送追繳通知。可於交易日8:15－15:00進行補繳，若未及時依照下列3種方式補繳將導致擔保品遭到處分。
  
  （1）存入應補繳差額
  國泰證券 App-outurl- >點選「我的」>進入「信用戶專區-outurl-」>點選 「用現金提升」 完成補繳。

（2）結清追繳通知中，因維持率過低而被列入追繳的信用交易部位，提升整戶維持率（國泰證券 App-outurl- >點選「我的」>進入「信用戶專區-outurl-」>點選 「查詢追繳部位」）

（３）將整戶維持率提升至166%以上 （如何提升維持率？-outurl-）

• 處分作業：
  寄送追繳通知的第二個營業日後，任一營業日收盤整戶維持率低於130％時，且投資人若未進行補繳時，券商將於次一營業日進行追繳處分，處分完成後可能出現以下2種情況：
  （1）有剩餘款項
  若處分金額足以清償欠款，餘額將於作業完成後退回投資人的交割帳戶。
  （2）仍須補足款項
  會通知您於期限內將差額存入指定銀行專戶，若逾時會申報信用違約。

一旦發生信用違約，券商除了停止帳戶的信用交易功能外，情節嚴重者會被註銷信用戶資格。而違約紀錄也會影響投資人信用評與風險控管紀錄，對日後申請信用交易或其他授信型金融服務面臨更高門檻或遭到拒絕。

四、如何提升信用戶額度：申請條件與提高方法

信用額度怎麼提高？一次看懂財力證明與申請方式

在申請提升信用戶額度時，通常會依投資人的財力狀況進行審核，因此需提供相關財力證明文件。透過完整且具體的資產證明，有助於提高融資融券額度申請的通過率。以下為常見可提供的財力證明項目，投資人可依自身情況備妥文件，透過線上或臨櫃方式提出申請：

• 身分證明文件：本人身分證正本及第二證件（如健保卡或駕照）
• 不動產證明：不動產所有權狀影本、登記謄本或相關繳稅稅單
• 存款證明：金融機構出具之存款證明文件（以最近一個月平均餘額為準，如存摺、定存單）
• 有價證券證明：持有股票或其他有價證券之相關證明文件
• 黃金資產證明：金融機構出具之黃金帳戶餘額證明（如黃金存摺）

信託財產證明：信託業出具之金錢信託、有價證券信託或不動產信託相關文件（如對帳單或財產證明書），需特別注意：不動產財產證明限登記於本人、配偶、父母或成年子女名下；信託財產之委託人與受益人亦須為本人，且資產類型限於不動產、存款、有價證券及黃金帳戶餘額。

建議投資人將信用額度視為交易彈性，而不是可全數使用的資金來源。因信用交易的風險並不只來自單一股票價格波動，也包含整體市場下跌、融券強制回補、利息成本與追繳壓力，應審慎評估自身財務狀況、風險承受能力及市場波動風險，妥善控管資金配置與持股比例。

五、信用交易常見問題

Q1 什麼是信用戶？

信用戶是指在現有的證券帳號，加開信用戶頭，可做為融資、融券買賣之用。所謂融資，是指向國泰證券（券商）借入資金買進股票；所謂融券，則是向國泰證券借入股票賣出。

Q2 信用戶額度是如何計算的？

會根據您的庫存市值（含興櫃不含權證）與近一年交易狀況評估；首次開戶申請額度50萬可免付財力證明。
小提醒：您買入的股票，須在次二個營業日的上午11點後，確認完成股票交割程序，才能作為信用額度申請的財力證明。

Q3 追繳通知方式為何？

追繳通知是依據您約定的方式（紙本掛號或電子郵件）寄送追繳通知。

Q4 整戶維持率低於130%的處分方式？

第一次被通知追繳時，如果未繳足全部差額，整戶維持率僅回升至130%以上但未達166%時，暫不處分其擔保品，但第一次的追繳記錄並未取消，只要下一次又低於130%，且當日下午15:00前沒有補繳差額，將會針對單筆維持率低於130%的擔保品進行處分。

Q5 處分後帳戶還能用嗎？

（1）擔保品經處分後，若有不足清償債務的情況，且未於通知期限內清償者，將註銷帳戶。
（2）擔保品經處分後，若處分所得足以清償相關債務，將可繼續使用信用帳戶。

Q6 處分會影響非信用交易的庫存嗎？

會優先賣出信用交易相關的擔保品（如融資買進的股票或融券部位）。但若處分後仍不足以清償債務，則會依照約定進一步處分帳戶內的現股庫存，以補足差額。